一、指数表现

本周（7.5-7.9）全球主要股指普遍上涨，上证综指收于3524.09点上涨0.15%；深成指收于14844.36点上涨1.18%；创业板指收于3409.31上涨2.26%。本周恒生指数收于27344.54点下跌3.41%；标普500指数收于4369.55上涨1.15%；纳斯达克100指数收于14826.09点上涨1.83%；道琼斯工业指数收于34870.16点上涨0.68%。

    二、行业表现

三、北向资金流动

四、股指期货基差

截至7月11日各股指期货主力合约概况：

五、指数估值

沪深300指数估值，最近10年PE-TTM值：

沪深300指数估值，最近10年PB值：

六、基金经理周评

7月6日，美联储6月议息会议纪要出炉，美联储内部就经济前景存在的担忧和对通胀的乐观预估。美联储官员也在纪要内容中强调了谨慎评估、保持现有立场和及时与市场沟通。美联储9日发布半年度货币政策报告指出，新冠疫情导致的劳动力短缺和供应链瓶颈制约美国经济复苏，造成通胀压力暂时加大。股票市场总体上还是乐观解读。

国内新闻最重要的就是降准：为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准将释放1万亿流动性，可以显著对冲下半年大量到期的MLF，维护市场流动性，另一方面，今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，降准有助于加大对小微企业的支持力度。此次降准时间和幅度都超出了市场预期，结合6月社融数据降低回升超预期，表明下半年的流动性不需要过于担心。

我们对A股市场判断是“震荡缓升、结构为王”，结合行业长期趋势和短期中报业绩来选股。目前组合结构上以新能源、电子、消费医药、高端制造、保险等行业为主。