宏观经济

1、央行公告称，2月2日未开展公开市场操作，当日净回笼900亿，本周累计净回笼7600亿。Shibor涨跌不一，隔夜Shibor涨0.19bp报2.5173%。下周央行公开市场有2200亿逆回购到期。

2、中指院：1月全国300个城市共推出土地2438宗，环比减少19%，同比增加26%；土地出让金总额为3801亿元，环比减少40%，同比增加43%，其中，住宅用地出让金总额为3032亿元，环比减少39%，同比增加39%。

3、上证综指一度跌1.7%击穿3400点及30日线，最终收涨0.44%报3462.08点，周跌2.7%，结束周线6连阳；深成指涨0.56%报10925.16点，周跌5.47%；创业板指一度涨1.7%，冲高回落收涨0.3%，周跌6.3%。两市逾60股跌停。两桶油领衔周期股午后爆发。

4、恒生指数收盘跌0.12%，报32601.78点，盘初一度跌近1%，周跌1.67%。恒生国企指数涨0.78%报13538.6，周跌1.35%；恒生红筹指数涨0.2%报4818.65，周跌1.49%。大市成交激增至1479.3亿港元，前一交易日为904.01亿港元。

5、美股遭遇黑色星期五。道指重挫665.75点或2.54%，报25520.96点，创2016年6月以来最大单日跌幅，纳指跌1.96%，报7240.95点；标普跌2.12%，报2762.13点，创2016年9月以来最大单日跌幅。本周道指跌4.12%，纳指跌3.53%，标普跌3.85%。

6、欧洲三大股指集体下跌。英国富时100指数收跌0.63%，报7443.43点，周跌2.9%；法国CAC40指数收跌1.64%，报5364.98点，周跌2.97%；德国DAX指数收跌1.68%，报12785.16点，周跌4.16%，创两年来最大单周跌幅。

7、美国金融股普遍大跌。高盛收跌4.48%，创2017年5月以来最大单日跌幅；摩根大通收跌2.22%，花旗集团收跌2.36%，富国银行收跌2.2%，摩根士丹利收跌3.43%，美国运通收跌3.32%，美国银行收跌1.69%；伯克希尔哈撒韦A类股收跌3.55%。

8、美国能源股普遍大跌，雪佛龙收跌5.57%，康菲石油收跌2.75%，斯伦贝谢收跌2.41%，EOG能源收跌3.17%，埃克森美孚收跌5.1%。

1.中央一号文件全面谋划乡村振兴 适度放活宅基地使用权

《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》4日发布，这是改革开放以来第20个指导“三农”工作的中央一号文件。全文篇幅达到一万六千多字，从提升农业发展质量、推进乡村绿色发展、打好精准脱贫攻坚战等十个方面做了安排部署。

中央农办主任韩俊表示，今年的中央一号文件坚持问题导向，突出统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设，加快推进乡村治理体系和治理能力现代化，加快推进农业农村现代化，走中国特色社会主义乡村振兴道路，是谋划新时代乡村振兴的顶层设计。

文件对焦点的农地问题作出了新改革举措，提出探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”，适度放活宅基地和农民房屋使用权。韩俊表示，这不是让城里人到农村买房置地，而是要使农民的闲置住房成为发展乡村旅游、养老等产业的载体。要使资源要素由单向城市化转为城乡互动，土地流转等生产要素的活化是重要手段。宅基地转让收入有望达到数千亿元量级，这将帮助农民增收，刺激大众消费。

2.电阻巨头上调电阻价格 涨价风波来袭

据悉，晶片电阻大厂国巨自2月5日起针对中大尺寸厚膜芯片电阻（0402-2512）及排阻（YCTC122-164）行偿格调涨，调涨幅度约20%至30%或甚至更高。此为国巨集团今年以来二度调涨晶片电阻。国巨是全球第一大芯片电阻（R-Chip）制造商，第三大积层陶瓷电容（MLCC）厂商，全球市场份额约为34%。

电阻产品涨价的原因主要是由于汇率持续升值、原物料及人工成本持续上涨等因素。另外，去年年底，江苏省昆山市曾发布紧急通知，对270家工业企业实施全面停产，包含上百家电路板企业，这也导致行业供应趋紧。2017年以来，已经有多家厂商宣布调价，此次国巨再次发布的涨价通知，势必将引起其他厂商的跟进涨价。

3.量价环比持续改善 航空板块迎来旺季行情

今年春运民航运输需求旺盛，预计运送旅客6500万人次，比去年春运增长约10%左右。 “务工流”“学生流”以及全国两会保障相互叠加，对民航运输工作带来较大压力并直接反映在机票价格上。据去哪儿网发布的春运大数据信息显示，北京、上海等地春节前三天飞往三亚航线的平均票价已升至3000元以上，广州飞三亚的机票也基本涨至1110元全价票，有些航线只剩下头等舱。在投入总量日趋紧张的背景下，优质航线票价提升已成定局，并且空间巨大。

民航局从2017年四季度开始，不断地推出利好政策，为民航行业发展打下扎实基础。先是冬季供给侧改革收紧新航班数量，改善供需平衡，提升航空客座率；再来是1月市场化政策出台：民航局将306条航线从政府定价改为市场化收入，以及1月19开始实施的《国内投资民用航空规定》，允许国资在三大航的持股比例降至50%以下，但必须保持最大股东和实际控股，进一步开放民资对三大航的投资范围。随着民航行业不断地向往市场化的发展，我们看好航空企业未来盈利的成长。

4.纸企密集发布涨价函 行业进入业绩兑现期

据媒体报道，近期纸品价格持续上涨。继1月部分龙头纸企上调报价后，2月初又有多家纸厂密集发布涨价函。文化纸方面，山东华泰自2月1日和3月1日起，分别上调文化纸系列产品200元/吨；白卡纸方面，博汇、晨鸣等纸企集体发布涨价函，自2月1日和3月1日起上调白卡纸价格100元/吨；原纸方面，浙江2月2日新胜大旗下6家纸厂上调成品纸价格200元/吨。废纸方面，山东、江苏等地区纸厂接连上调废纸价格50-130元/吨。

近期纸厂陆续停产检修，部分停工超20天，产能有所萎缩。后市环保趋严背景下，纸企新增产能较为有限。受节日及油价上涨影响，物流公司停运时间提前，纸企发货受限间接推升纸价。原料方面，受进口政策趋严影响，进口废纸持续收缩，将为废纸价格提供强支撑。此外，近期美元持续走低，进口纸浆成本下降的同时，纸企以美元计价的营运资本项目及美元债务也将带来一定的汇兑收益。随着节后需求的回暖，及原料、成本等多重利好的支撑，造纸行业有望进入业绩兑现期。

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